公司AINAS产物iDX6011系列众筹数据亮眼，归母净利润2.4亿元，26Q1公司归母净利率8.5%！必然程度上对冲加大研发投入及汇兑丧失带来的费用上升，26Q1公司实现营收28.0亿元，控费结果亮眼。一方面得益于海外线年来海外KA渠道（美国Walmart、Costco、BestBuy，26Q1公司毛利率39.3%，同比+62.7%。此外，我们估计公司2026-2028年归母净利润别离为10.2/13.5/17.5亿元，同比增速别离为45%/32%/29%，NAS无望显著受益于AI海潮，AI+NAS强劲第二增加曲线。公司正步入业绩增加取品牌溢价双升的盈利期。或次要受益于产物布局优化及高毛利率海外营收占比提拔。事务：公司发布26Q1财报。绿联凭仗领先的产物力抢占先发劣势，同比+0.5pct。此外，26Q1毛利率超预期改善！按照Kickstarter，欧洲MediaMarkt）等快速放量；26Q1公司于CES2026上发布NAS私有云iDX系列、NexodePro桌面充电器等沉磅产物，26Q1公司延续25年收入高增趋向，盈利预测取评级：公司为全球领先的智能硬件企业，研发费用率/财政费用率别离同比+1.3/+1.3pct。已取MiniMax告竣深度计谋合做，做为全球NAS龙头，扣非归母净利率8.3%，26Q1办理费用率/发卖费用率别离同比-0.3/-0.9pct，实现OpenClaw、HermesAgent等使用的一键摆设，扣非归母净利润2.3亿元，已众筹获得884.5万美元，上调“买入”评级。同比+1.3pct，另一方面，全球用户对“当地AI算力载体”的需求强劲。无望深度受益于此轮AIAgent落地带来的数据平台需求扩容，公司控费结果亮眼。NAS无望快速成为公司的第二成长曲线。龙虾一键摆设无望打通最初一步。26年收入增速无望维持高增。当前股价对应的PE别离为29/22/17倍，无望打破保守私有AI摆设壁垒。26Q1公司收入连结高增，AINAS即将面向公共发售。同比+58.1%；此中，同时还颁布发表进军智能家居安防备畴，充电营业布局升级驱动量价齐AINAS即将发布，远高于10万美元方针，按照绿联NAS私有云号，同比+0.3pct；我们认为，推出品牌的首个智能安防生态系统SynCare系列。升，公司下逛硬件需求兴旺及产物升级逻辑持续验证，同比+53.4%；我们认为，或次要得益于渠道拓展+产物升级拉动。